*近幾年，“燒錢”成了很多公司快速發(fā)展的**方式，燒錢買流量、燒錢擴市場，但這背后是激烈的競爭和資本的狂熱。燒錢真的是創(chuàng)業(yè)公司的***出路嗎？
這篇文章中，曾鳴教授從企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢出發(fā)，來分析創(chuàng)業(yè)公司“燒錢”能產生什么作用。
創(chuàng)業(yè)一定要燒錢快發(fā)展嗎？從打車開始，到外賣，到單車，到充電寶等等，這幾年，比誰能燒錢時似乎成了創(chuàng)業(yè)的一大法寶了。燒錢的效果到底如何？摩拜單車的這次交易，給了一個比較明確的回答。摩拜從2015年3月份的天使輪投資至2018年1月的戰(zhàn)略投資，共計完成12輪融資總金額約150億~170億人民幣。即便這次交易的27億美元全部用于投資方退出，折合人民幣約169.86億元，***率也實在是乏善可陳。
背后的原因是什么？
企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢，無外乎三種。
其一：產品或者服務的差異化；
其二：規(guī)模效應帶來的成本優(yōu)勢；
其三：網絡效應。
三種優(yōu)勢對應的商業(yè)模式是不同的。我們來看看燒錢能產生什么作用。
產品的差異化，核心是創(chuàng)新和研發(fā)。特別是在早期，創(chuàng)新有很大的不確定性，而且非常依賴少數(shù)人的洞見。這個階段砸人，砸錢沒有多大的作用。產品成熟后的一個小階段，加大投入快速擴張有一定的意義，但總體影響不大。
規(guī)模經濟是有上限的，超過一定的規(guī)模，邊際成本未必下降，甚至會上升。不同行業(yè)，*低規(guī)模經濟的邊際是不一樣的。經濟學課*常用的例子就是由于啤酒的運輸成本比較高，啤酒的單廠規(guī)模經濟并不大，所以啤酒往往本地生產。摩拜的規(guī)模經濟到底體現(xiàn)在哪些方面，有沒有競爭壁壘，都是蠻大的問題。
網絡擴張越快，網絡效應增長越大。但是，網絡發(fā)展的早期，往往需要相當長的孕育期，因為常常不知道什么是網絡成型的關鍵因素，都是在摸索中試探出來的。所以我們常說平臺和生態(tài)的網絡都是生長出來。這個階段其實砸錢也沒有什么用，因為不得要領。所以平臺雖然需要比較大的長期投入，但拼命砸錢很難縮短這個過程。
同時，燒錢發(fā)展不僅僅是資金效率的問題，*大的挑戰(zhàn)是人員急劇增加，組織急劇膨脹，管理肯定跟不上，文化也沒有時間培養(yǎng)。早晚是要補課的。這個代價在中長期是很大的。
當然，以上的討論并沒有考慮到競爭關系。當一個商業(yè)模式比較簡單，復制比較容易的情況下，誰先到達規(guī)模經優(yōu)勢，誰就有成本優(yōu)勢。而當整個產業(yè)都在鼓吹并購的時候，誰跑得快，誰就能并購別人，成為“剩者為王”。雖然資本的回報未必好，創(chuàng)業(yè)者也在狂奔的路上疲憊不堪，但當整個社會資本嚴重過剩的時候，這似乎就是個無法避免的多輸?shù)木置妗膫€體的角度來看，特別是經濟面臨比較高的下行風險時，這樣的囚徒困境，能在一開始就不進入，是很難做到的聰明選擇了。
討論：你認為燒錢快速發(fā)展對創(chuàng)業(yè)公司來說是一件好事嗎？如果你是創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)之初，你會*先選擇做什么？
